Vendredi 6 mars 2009
Peut-on encore acheter de l'or ?

Fin février, l'or avait gagné 39 % et CAC40 s'était effondré de 38 % depuis la faillite de Lehmann Brothers. L'or redevient la valeur refuge. C'est aussi une matière première consommée à 60% par les bijoutiers. Mais ce secteur subit la crise et recule de 6%. La hausse de l'or est donc tirée demande dite « d’investissement » composée d’achats de lingots, de pièces et surtout d’ETFs or pour conjurer les craintes financières. Cette demande d'investissement est en hausse de 22%.

Comment la demande d'or peut-elle varier? Si la demande de bijoux s'affaiblit, les ETF s'accélèrent leur demande. Pareillement, certaines banques centrales comme en Chine ont fait état de leur appétit pour l'or.
S'agissant de l'offre d'or, les banques centrales européennes qui se sont engagées à vendre une partie de leurs réserves n'iront pas au delà de leur engagement. Quant à la production minière, la tendance baissière depuis 2001 se maintiendra.

Peut-on encore acheter de l'or? Oui répond La Compagnie Financière Edmond de Rothschild mais plutôt des sociétés aurifères que de l'or physique et ce pour 3 raisons:
► une opérationnelle car levier naturel d’une entreprise (coûts fixes et charges d’intérêts à absorber) fait que l’augmentation de résultat est supérieure à celle du cours de la matière première produite;
► une spéculative car les opérations de fusions/acquisitions ne peuvent que se multiplier dans un environnement où la croissance est difficile;
► une boursière, les valorisations des sociétés aurifères cotées en bourse sont faibles par rapport au cours même de l’or.